XAU/USD
月曜のアジア序盤で、金価格は一時約4,160ドルまで上昇している。米国の雇用指標が弱いことで、投資家の間では今月のFOMCでFRBが政策金利を据え置くとの思惑が強まった。ただし、原油に起因するインフレ懸念が金の上値を制限する可能性がある。金価格（XAU/USD）は月曜のアジア取引序盤にかけて、4,160ドル近辺へ勢いを増している。貴金属は、米国の予想を下回る雇用統計（Nonfarm Payrolls＝NFP）を受けて米ドル（USD）が弱含んだことから反発した。トレーダーは、雇用データを受けて米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ観測を引き下げている。米労働統計局（BLS）によると、米NFPは9月に29K増加した。これは8月の前回（162Kから改定）で見られた133K増加に続くが、市場予想の90K増を下回った。CMEのFedWatch Toolによれば、現在は今月の米利上げ確率が約22.1%と見込まれており、週初めの約70%から低下している。なお、高金利は金に通常は不利になる。金は利息を生まないため、利回りのある資産のほうが相対的に魅力的になりやすいからだ。とはいえ、米国とイランの対立が続く中で原油価格が上昇していることで、インフレ懸念が高まり、金（イエローメタル）に重しとなり得る。イラン外務省の報道官エスマイル・バガエイ氏は日曜、ホルムズ海峡が、米国との戦争を終わらせる交渉におけるイラン側の主要な焦点だと述べた。一方、国会議長モハンマド・バーゲル・ガリバフ氏は、テヘランが重要な水路の開放に関する条件を撤回していないとし、最近伝えられた米国の提案を「一方的な要求」と非難した。実質金利の高止まりが投資妙味を抑え、米PCEの軟化にもかかわらず金は下げUOBグループのアナリストによると、「金現物は実質金利の高さにより上値が抑えられ、4,156ドル/ozで弱含んだ」。そして最終的には、「実質金利が引き続き上値を抑える中、4,219ドル/ozまで上昇していた以前の上げを反転させ、0.6%安の4,157ドル/ozで引けた」としている。マクロ面では、UOBグループは「米ヘッドラインPCEは8月に前年比で3.4%（前月3.7%から低下）、前月比は0.3%で推計と一致した」と指摘し、さらに「BEAの手法改定により見え方は改善したが、根本的なインフレの物語を大きくは変えていない」と付け加えた。ローガンのタカ派寄りの姿勢がFRBの利上げ期待を押し上げ、ドルを支えるFRBのローガンは、9.2/10というFXS Speechtrackerのスコアが歴史的平均の8.1/10を大きく上回っており、従来のベースラインに比べて追加の引き締めに前向きであることを示すなど、明確によりタカ派なトーンで臨んだ。高金利が上昇しているのはタームプレミアム（期間の上乗せ）が増えたことを反映しており、その結果、追加の引き締めをさらに必要としない可能性がある、という見方はあるものの、少なくともさらに50bpの利上げと、物価安定を回復させるための追加の複数措置を明確に求める発言により、そうした見方は影に隠れた。これは金利上昇を支持する強いバイアスと、ドルに追い風となる環境を示している。政策がまだ制限的ではないというローガンの位置づけに加え、景気拡大の強まりとバランスの取れた雇用環境が相まって、FRBがインフレが2%に向けて確実に収束するまで、金利をより高く引き上げる準備があるというメッセージを補強している。FXSのFRBセンチメント
読解。今回の動きは、市場が織り込むFRBの姿勢が、引き締めの長期化を示す方向へさらに傾いたことを裏付けている。これにより、追加利上げへの期待が強まり、ドルの構造的な上昇を見込む見方が支えられている。テクニカル分析：日足チャートでは、価格が100日単純移動平均線（SMA）とボリンジャーバンドのミドルバンドを下回って推移しており、XAU/USDは短期的に弱気バイアスを維持している。金価格はボリンジャーバンドの下限付近で推移しており、最近の下落が現在のボラティリティのレンジ下端に迫っていることを示している。相対力指数（14）は39.50で、売られ過ぎの水準には達していないものの、弱気圏にある。これは、下落圧力が弱まるというより、持続していることを示唆している。上値では、ボリンジャーバンドのミドルバンドと100日SMAがともに4,275ドル付近に位置し、初期抵抗帯を形成している。この厚い上値抵抗を上抜ければ弱気基調が和らぐ可能性があるが、その先には4,445ドル近辺のボリンジャーバンド上限が控えている。下値では、4,102.30ドルのボリンジャーバンド下限が目先のサポートとなる。この水準を明確に下抜ければ、より深い調整局面に入る可能性がある。一方、同水準を維持すれば、より広いレンジ内での調整を伴う弱気局面が続くとみられる。（この記事のテクニカル分析は、AIツールの支援を受けて作成されました。詳しくはこちら。）金に関するよくある質問 人々が金に投資するのはなぜですか？金は価値の保存手段や交換手段として広く利用されてきたため、人類の歴史において重要な役割を果たしてきました。現在、金はその輝きや宝飾品としての用途に加え、安全資産として広く認識されています。つまり、混乱期における有望な投資先と考えられています。また、特定の発行体や政府に依存しないことから、金はインフレや通貨安に対するヘッジとしても広く見なされています。最も多く金を購入するのは誰ですか？金を最も多く保有しているのは中央銀行です。混乱期に自国通貨を支えるため、中央銀行は準備資産の分散を図り、経済や通貨の信頼性を高める目的で金を購入する傾向があります。金準備が潤沢であることは、その国の支払い能力に対する信頼の源となり得ます。ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、中央銀行は2022年に1,136トン、約700億ドル相当の金を準備資産に追加しました。これは記録が始まって以来、年間購入量として最高です。中国、インド、トルコなどの新興国の中央銀行は、金準備を急速に増やしています。金は他の資産とどのような相関関係にありますか？金は、主要な準備資産かつ安全資産である米ドルおよび米国債と逆相関の関係にあります。ドルが下落すると金は上昇する傾向があり、混乱期に投資家や中央銀行が資産を分散することを可能にします。金はリスク資産とも逆相関の関係にあります。株式市場が上昇すると金価格は下落しやすく、一方でリスクの高い市場が売られると、金などの貴金属が選好される傾向があります。金価格は何に左右されますか？金価格は幅広い要因によって変動します。地政学的な不安定化や深刻な景気後退への懸念が高まると、安全資産としての性質から金価格が急騰することがあります。利息を生まない資産である金は、金利低下局面で上昇する傾向がある一方、資金調達コストの上昇は通常、金価格の重しとなります。
金属価格を押し下げます。それでも、価格がドル建て（XAU/USD）で表示されるため、値動きの大部分は米ドル（USD）の動向に左右されます。ドル高は金価格を抑える傾向があり、ドル安は金価格を押し上げやすくなります。
