数億枚のXRPは受動的にロックアップされるのではなく、DeFiや裁定取引戦略に直接投入される。

機関投資家による裏口上場を、現物がロックされる大きな追い風だと想像する人は多い。しかし、Evernorthが進めている計画はかなり現実的だ。資産は戦略運用のリスクにさらされるだけでなく、上場に伴い約2億2,500万ドルのPIPE増資と転換社債による資金調達も行われる。

一方には流動性を求めてあちこち動き回る大口注文があり、もう一方には低コストの資金調達によるディスカウントと希薄化の圧力がある。機関投資家の資本は、ただ買い持ちするために来るわけではない。ロックアップして価格を支えてくれると期待していると、こうした資金に逆に手痛い目に遭わされる可能性が高い。

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