金と銀は、9月の変動の大きい着地の後、新しい週を重要な局面で迎えている。金価格は金曜日の反発が強いドルと高止まりする米国債利回りによる圧力をぬぐい切れなかったことを受け、$4,142.33で取引されている。
銀価格は$60.447で取引されており、$60.5付近まで下落した後の水準。金属は週次で約6%の下落が見込まれている。最新の米雇用統計がひと工夫を加えた。9月の雇用者数は増加がわずか29,000人にとどまり、失業率は4.2%へ上昇、年収の賃金上昇率は3.0%に鈍化した。
このデータは今月の米連邦準備制度（FRB）による利上げ期待を引き下げた。原油、利回り、ドル、FRBの政策がそれぞれ別方向に引っ張る中で、金と銀の価格が今週どこへ向かいそうなのかを見ていこう。
今週、金・銀価格を押し下げた要因は？
ドナルド・トランプ氏がホルムズ海峡の再開を目指す7日間の停戦案をイランが提案したことを拒否した後、地政学的な圧力は当初、貴金属にとって逆風となりました。ブレント原油は100ドルを突破し、約106.50ドルまで上昇。エネルギーコストの上昇がインフレを高止まりさせるとの懸念が強まりました。
これを受け、FRBがさらに25ベーシスポイント利上げするとの見方が強まり、週前半には10月の利上げ確率が70%を超えました。米10年債利回りも5.2%を上回り、金や銀よりも利息の付く資産の魅力が高まりました。
利回りの上昇とFRBのタカ派姿勢を背景に、DXYが100を上回り、ドル高もさらなる圧力となりました。金と銀はドル建てで取引されるため、ドル高は海外の買い手にとって両金属の価格を押し上げる可能性があります。原油価格、米国債利回り、ドルの上昇が重なり、金価格は4,100ドル付近、銀価格は60ドル付近まで押し下げられました。
米インフレ指標の鈍化と弱い雇用統計を受けて利上げ観測が後退し、週後半には市場の雰囲気が変わりました。9月の雇用者数は約90,000人の予想に対し、わずか29,000人の増加にとどまり、失業率は4.2%に上昇。年間賃金上昇率は3.0%に減速しました。
7月と8月の雇用者数も合計60,000人下方修正されました。市場が織り込む10月の利上げ確率は約70%から約31%に低下し、金と銀には下落分をある程度取り戻す余地が生まれました。また市場では、今月FRBが金利を据え置く確率が約75%と見込まれています。
金価格チャートが示す状況
金価格は9月中旬に4,400ドル付近で上昇に失敗して以来、弱気構造を維持しています。チャートでは、9月10日頃の4,430ドル付近から4,380ドル、さらに4,300ドルへと高値を切り下げた後、直近の下落に至っています。その後、金価格は4,200ドルを下抜け、4,100～4,120ドル付近まで下落しました。この水準は現在、最初の主要なサポートゾーンとなっています。
出典：Tradingview.com
モメンタムは依然弱いものの、売られ過ぎの状態は大きく緩和しています。RSIは41.79で、移動平均の44.36を下回っており、依然として売り手が優勢であることを示しています。ADXは44.36で、トレンドがしっかり定着していることを示しているため、サポートを割り込めば、さらに大幅に下落する可能性があります。4,200ドルを上回って回復すれば、買い手が主導権を取り戻しつつある最初の兆候となるでしょう。
強気シナリオでは、金価格が4,200ドルを回復する必要があります。そうなれば4,300～4,350ドル、さらに4,400ドルを目指す展開が見込まれます。4,100ドルを維持できなければ弱気シナリオとなり、次は4,050ドル、4,000ドルが注目水準となります。3つ目のシナリオは、次のブレイクアウトまで4,100～4,200ドルの間でもみ合う展開です。
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銀価格チャートが示す状況
銀価格も明確な弱気構造を形成しており、9月下旬の67～68ドル付近から60.447ドルまで下落しています。チャートでは、9月23日頃以降に高値を切り下げた後、64ドルを明確に下抜け、続いて62ドルも下回っています。現在、60ドル付近が買い手にとって重要な水準です。
出典：Tradingview.com
RSIは43.46で、移動平均の42.34をわずかに上回っています。そのため、銀価格は金価格よりも若干モメンタムの支えがありますが、RSIは依然として50を下回っています。ADXは49.05で、現在のトレンドが強いことを示しており、60ドル付近を割り込めば、その動きはより大きな意味を持つ可能性があります。
強気シナリオでは、銀価格が62ドルを回復し、64～65ドル、さらに67ドルを目指します。60ドルを下回る弱気ブレイクとなれば、58ドル、続いて56ドルが視野に入ります。3つ目のシナリオは、どちらかが主導権を握るまで60～63ドルのレンジで推移する展開です。
今週、金・銀価格はどこへ向かう？
金価格の主なシナリオは3つです。強気：4,200ドル → 4,300ドル → 4,400ドル、中立：4,100～4,200ドル、弱気：4,100ドル → 4,050ドル → 4,000ドル。
銀価格の主なシナリオは3つです。強気：62ドル → 64～65ドル → 67ドル、中立：60～63ドル、弱気：60ドル → 58ドル → 56ドル。今週の主な変動要因は引き続き、米国債利回り、ドル、原油価格、そしてFRBの新たな発言です。
よくある質問
今週、金価格はどこまで上昇する可能性がある？
買い手が主導権を取り戻せば、金価格は4,200ドルを目指す可能性があります。この水準を上抜ければ4,300～4,400ドルに向かう展開が見込まれますが、4,100ドルを下回ると4,050ドル、4,000ドルが視野に入ります。
金・銀価格が下落している理由
米国債利回りの上昇、ドル高、原油価格の高止まり、そして連邦準備制度理事会（FRB）が金融引き締めを強化するとの見方が、金と銀の重しとなっています。こうした要因により、利息を生まない貴金属は投資家にとって魅力が薄れています。
FRBは2026年10月に金利を据え置く？
市場では、今月は金利が据え置かれる確率が約75%と織り込まれています。新規雇用者数がわずか29,000人にとどまり、失業率が4.2%に上昇するなど、9月の雇用統計が弱かったことで、追加利上げへの期待は後退しました。
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「今週、金・銀価格はどこへ向かう？」の記事は、CaptainAltcoinに最初に掲載されました。