灰度的 Zcash ETF（ZCSH）出现了上市以来第一周净流出：一周流出9,356万美元。
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它8/25 上市，最高时持有的 ZEC 约占流通量的3.5%，规模一度到9亿多美元，现在约7.5亿；上市以来累计净流入，从2.68亿降到约2.13亿（Crypto Briefing）。
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这一周几乎天天在流出，单日多在2,600万到3,000万美元。它的管理费是每年2.5%，在现货 ETF 里算贵的。
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价格同步在走：$ZEC 从9/26 的高点1,698回到1,327附近，回撤约22%；10/2 最低1,271，跌破了上周写的1,305。
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同一个隐私赛道，NIGHT 这周涨了88%。机构资金在从 ETF 里撤，交易资金在往新故事里跑。
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接下来看1,233（Decrypt 给的关键支撑）。ETF 哪天转回净流入，才算止血。