$ZRO 現在は資金が再度価格付けされる段階にあります。1.1〜1.4のあたりは試盤に過ぎず、1.5以降になって初めて本命の資金が実弾で押して動かしていきます。30日で$1.12から$2.06まで触り、24hの出来高は223Mまで伸びました。これは単発のスパイクではなく、9月末から中枢が50Mから140M以上へ引き上げられてきたものです。このような出来高×価格の構造は、一般的な過度な下げの反発の範囲を超えています。

ポジションはATHから72%下落した後、この水準で参入した人が買っているのは、2種類の見通しのうちのどちらかです。つまり、行情の修復だけを狙うなら、$2.12は観察用の売り圧力チェックの窓口。あるいは市場が改めてLayerZeroのバリュエーションを付け直しているのなら、下落が$1.7を割り込まない限りは、より健全な2波目の起点になります。私がより気にしているのは、その後の3〜5取引日で出来高が160M以上を維持できるかどうかで、新高値を取りに行くかどうかよりも重要です。

リスクは価格そのものではなく、参入してくる人の姿勢にあります。$1.1で拾ってきた玉は気持ちがかなり安定していますが、$2.05で追いかけて入ったポジションの損切り位置は置きにくく、少し値が戻るだけで自分で自分を踏んでしまいやすい。市場が現時点で本当に解決できていない矛盾は、$2.12の上にある売り圧力の塊が、この一巡の出来高で丸ごと吸収されるのか、それとも先に盤面を圧してレンジ形成するのか、という点です。方向が出るまでは、$ZRO はあくまで相場が自己確認している段階に過ぎず、かつ値を上げたあとに素早く出貨するという代替ルートも常に残ります。保有者は出来高を見、様子見の人は押し目を見て、それぞれが自分の待ち時間を持っています。