機関が介入しても、暗号資産のカストディ（保管）は決して完全にリスクがないわけではありません。
多くの人は、大手の機関投資家が資産を保有すれば、運用上の脆弱性は単純に消えると考えがちですが、主要なカストディ企業でのレイオフは通常、コンプライアンス体制を薄くし、ネットワークにストレスがかかった際の手動による照合作業を遅らせます。
カストディ提供者が運用を縮小するとき、それが単に人員削減でコストを抑えるためだけであることは稀です。多くの場合、規制当局のデジタル資産の分別保管や保護に対する監視が強まるにつれて、裏側ではマージン（収益）面の圧力を示唆しています。機関向けの基盤（レール）が運用上のボトルネックに直面し始めると、流動性が$BTC のような資産や、$USDTのようなステーブルコインへ流れる際に、ボラティリティが急上昇しているまさにそのタイミングで、予期せぬ遅延が発生することがあります。
カストディのリスクは、オンチェーンで完全にハッキングされることだけを指すのではありません。取引相手、運用の遅れ、そして規制による摩擦が、資金を動かす必要があるときに流動性の“詰まり”を生むことが問題なのです。$ICP のようなインフラ資産を保有する場合でも、機関が信頼を置く仕組みの裏側にある配管（プランビング）全体を理解する必要があります。
私たちは今、暗号資産インフラにおける取引相手リスクを過小評価していないでしょうか？
#AnchorageReportedlyCuts17 #SECProposesCryptoCustodyRules #ICBASuesOCCOverCryptoBankCharters
多くの人は、大手の機関投資家が資産を保有すれば、運用上の脆弱性は単純に消えると考えがちですが、主要なカストディ企業でのレイオフは通常、コンプライアンス体制を薄くし、ネットワークにストレスがかかった際の手動による照合作業を遅らせます。
カストディ提供者が運用を縮小するとき、それが単に人員削減でコストを抑えるためだけであることは稀です。多くの場合、規制当局のデジタル資産の分別保管や保護に対する監視が強まるにつれて、裏側ではマージン（収益）面の圧力を示唆しています。機関向けの基盤（レール）が運用上のボトルネックに直面し始めると、流動性が$BTC のような資産や、$USDTのようなステーブルコインへ流れる際に、ボラティリティが急上昇しているまさにそのタイミングで、予期せぬ遅延が発生することがあります。
カストディのリスクは、オンチェーンで完全にハッキングされることだけを指すのではありません。取引相手、運用の遅れ、そして規制による摩擦が、資金を動かす必要があるときに流動性の“詰まり”を生むことが問題なのです。$ICP のようなインフラ資産を保有する場合でも、機関が信頼を置く仕組みの裏側にある配管（プランビング）全体を理解する必要があります。
私たちは今、暗号資産インフラにおける取引相手リスクを過小評価していないでしょうか？
#AnchorageReportedlyCuts17 #SECProposesCryptoCustodyRules #ICBASuesOCCOverCryptoBankCharters
