要点

最新の米国・非農業部門雇用者数（NFP）報告を受けて、10月の連邦準備制度（FRB）の利上げ確率は17%に低下した。

トレーダーは現在、FRBが金利を据え置く確率を83%と織り込んでおり、雇用データ公表前の72%から上昇した。

米国の雇用市場が冷え込みに向かいつつある兆候が強まり、10月の利上げ確率は28%から17%へ急落した。

先物市場では、2026年末までの累積的なFRBの引き締めを約22.2ベーシスポイントと織り込んでいる。これは、レポート前の25.5ベーシスポイントから低下している。

最新の米雇用統計が労働市場の勢い低下を示すサインを裏づけたことで、10月にもう一段のFRB利上げが行われるとの見通しは急激に後退した。

CME GroupのFedWatchツールによると、トレーダーはFRBが10月の会合で政策金利を据え置く確率を83%と見込んでいる。

これは、非農業部門雇用者数（NFP）発表前の72%と比べたものだ。

同時に、25ベーシスポイントの利上げの確率は28%から17%へと低下した。

NFP後、FRB利上げの確率が低下

見通しの変化は、労働市場のさらなる冷え込みを示す弱い米雇用データを受けて起きた。

9月の非農業部門雇用者数はわずか2万9,000人増にとどまり、失業率は4.2%に上昇した。7月と8月の雇用推計も合計で6万人分下方修正された。

軟調な労働市場データは、FRBがすぐに再び金融政策を引き締める必要があるとの見通しを弱めた。

市場はすでに米国の金利見通しを見直していたが、最新のNFP報告がその変化を加速させた。

10月にFRBが金利を据え置く確率は83%

フェドファンド先物は、10月の会合で金利を据え置くことが、市場の主要な見方になっていることを示している。

雇用統計発表前、トレーダーは据え置きに72%の確率、利上げに28%の確率を割り当てていた。

データを受けて、これらの確率はそれぞれ83%と17%へと移り変わった。

市場の再評価は、トレーダーが、追加の金融引き締めが必要かどうかを判断する前に、FRBがさらなるインフレおよび景気データを待つことを一段と織り込んでいることを示唆する。

市場、さらなるFRBの引き締めに対する見通しを引き下げ

10月の会合以降の金利に関する見通しも低下した。

米連邦準備制度（FRB）のフェドファンド金利先物は、雇用データ発表前の25.5ベーシスポイントと比べて、2026年末までの累積利上げが約22.2ベーシスポイントになると現在織り込んでいる。

この変化は、トレーダーが10月の動きに対する見通しを引き下げただけでなく、年内残り期間に見込む追加の引き締め幅もわずかに下げていることを示している。

投資家が今後のインフレ、雇用、景気成長のデータを評価するにつれて、見通しは引き続き変わり得る。

ビットコインや米国株などのリスク資産にとっては、足元のFRB引き締め確率の低下が、より支えとなる流動性の追い風になる可能性がある。一方で、インフレが持続すれば、中央銀行の次の政策判断にも依然として影響し得る。