華泰証券は、米連邦準備制度（FRB）の次回利上げの基準となる見通しを12月に置き、10月に連続利上げする緊迫性は低下したとしています。
その根拠は、先ごろ発表された9月の雇用統計（非農業部門雇用者数）が予想を下回ったことです。月次データは変動が大きい一方、3カ月平均で見ると、新規の非農業雇用者数は5.1万人で、均衡雇用水準付近にあります。失業率は依然として低水準にあり、雇用は安定しているものの、勢いが強くない状況です。9月の賃金の伸び率は低下し、実質所得の伸びも鈍化しており、個人消費も8月の力強さがそのまま続くとは限りません。先行指標のNFIBの求人意欲は、10月の雇用統計がなお弱めになる可能性を示しており、その先では反発があるかもしれません。
次は10月の雇用統計というデータと、FRBが10月会合で用いる文言に注目します。
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その根拠は、先ごろ発表された9月の雇用統計（非農業部門雇用者数）が予想を下回ったことです。月次データは変動が大きい一方、3カ月平均で見ると、新規の非農業雇用者数は5.1万人で、均衡雇用水準付近にあります。失業率は依然として低水準にあり、雇用は安定しているものの、勢いが強くない状況です。9月の賃金の伸び率は低下し、実質所得の伸びも鈍化しており、個人消費も8月の力強さがそのまま続くとは限りません。先行指標のNFIBの求人意欲は、10月の雇用統計がなお弱めになる可能性を示しており、その先では反発があるかもしれません。
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