マイクロンのFQ1ガイダンスは、非GAAPの営業利益として約510億ドルを示唆しています――売上615億ドル、粗利益率約86%から、OpEx（営業費用）約20億ドルを差し引いた形です。

一方、AMDの第3四半期ガイダンスは売上約130億ドル、粗利益率56%で、計算すると営業利益はおそらく約36億ドルになります。

つまり、マイクロンは1四半期でAMDの利益の約14倍を生み出せる見込みです。同じセクターなのに、収益力が大きく異なります。

バランスシートも同様の話をしています。マイクロンは現金および投資を735億ドル持っているのに対し、AMDは131億ドルです。

メモリ対ロジックはもちろんありますが、利益と現金のギャップが印象的です。ここでのマルチプルに実際に織り込まれているのは何なのか、気になります。$MU $AMD