刷到伊利诺伊北区联邦法院的初步裁定：法官 Martha Pacold 部分批准 Kalshi、Coinbase 以及 CFTC/联邦方面的初步禁令——暂时卡住该州对涉案「体育事件合约」套州牌照要求和相关刑事处罚。

核心是联邦优先：法官认为这类合约很可能属于《商品交易法》里的「互换」（swaps），归 CFTC 管，不该被州牌照规则压住。意见写得很直白——很多相关工具很可能就是 CEA 定义的互换，「只是碰巧人们觉得好玩」。

但这只是阶段性胜利：固定/按比例交易费还没裁完，禁令具体措辞也要双方再提。预测市场跟州监管这条线，还会继续打。

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