昨日のノンファームデータは予想を大きく下回り、9月の雇用者数はさらに29,000人増にとどまった一方で、失業率は4.2%へ上昇した。
ニュース直後は、10月にFRBが利上げするとの見方が強く後退し、債券利回りが落ち着き、金やBTC、米国株が一斉に上昇した。
しかしその流れはすぐに反転した。原油価格が再び大きく上昇し、債券利回りが押し上げられ、市場は方向転換した。
金は$4K2の水準から$4K1へ後退し、BTCは再び$84Kのゾーンまで下落した。
米国株も引き返したが、引けにかけてはなおプラス圏を維持した。
注目すべきは、その後の「10月の利上げ確率」も再び跳ね返って約24%にまで上がったことだ。
私が最も注目しているのは、市場がもはや雇用データだけに反応しているわけではないという点。
一方では、労働市場が弱含んでおり、利上げ期待の引き下げ圧力がかかっている。
他方では、エネルギー価格の上昇がインフレ圧力を再燃させる可能性があり、FRBが金融政策でより慎重になることを余儀なくされる。
そのため、良い/悪い経済指標が1つ出ただけでは、BTCの今後の方向性を確定するには十分とは限らない。
この局面では、原油、債券利回り、FRBの利上げ期待を同時に特に注視する。3つとも市場のリスク許容度に非常に素早く影響しているからだ。
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