$BTC 非農雇用統計の解説！！！

今回の非農が出た後、私がいちばん強く感じたのは「FRB（米連邦準備制度）が10月に据え置く理由が、より明確になった」ということです。

まずは重要なデータをいくつか見てみましょう。非農の雇用者数は+2.9万人にとどまり、予想の+8.4万人を大きく下回りました。失業率は4.2%まで上昇し、直近2か月分も合計で6万人分下方修正されています。

金利スワップ市場の見方では、取引員は「10月の利上げ」の確率がすでに17%まで低下したと見込んでいます。さらにKalshiの予測市場では、「10月に据え置く」確率が85%とまで織り込まれています。

CMEのFedWatchデータの変化も非常に直感的です——10月に金利を据え置く確率は、前日の約76%から86%へと上がりました。

実は、非農の発表前からFRBの高官たちはすでに“匂わせ”をしていました。ニューヨーク連銀総裁のウィリアムズ氏は、次回の利上げについて「切迫感は不要」と述べ、副議長のジェファーソン氏も「政策決定者には、データを見極めるためにより多くの時間が必要だ」と語っています。アリアンツのチーフエコノミスト、エル＝エリアン氏も、「このデータはFRB当局者の足元の発言の影響を、さらに強めることになる。10月の利上げ観測は冷え込んでいる」と評しました。

ただし注意点もあります。今回の非農は「利上げを急がない」ことを示すだけであり、「政策転換」を意味するわけではありません。インフレは依然としてFRBが最も重視している論点です。10月に据え置く確率は高いものの、12月がどうなるかは、今後のインフレデータ次第です。