SEC Trading and Markets 部門 9/30 の従業員声明：『全国証券取引所』および関連ブローカー/FCM との利益相反を問題視し、パブリックコメントを募集（ファイル4-936）。
きっかけは、Coinbase Derivatives、KalshiEX、Bitnomial、Nadex の4社が《取引所法》6(g) に基づき提出した Form 1-N——DCM を「証券およびデリバティブのみを取り扱う全国証券取引所」として登録するもの。各社はいずれも関連 FCM を開示しており、紹介ブローカーとして顧客を取引所へつなぐ（または証拠金を手配する）だけでなく、顧客資金も保有している。従業員が具体的に気にしているのは、関連先がより有利な情報やより迅速な約定を得られるのか、そして紹介ブローカーは取引所のファシリティに当たるのか、という点。
背景として、Coinbase と Kalshi はともに個別株のパーペチュアル/現金決済の証券およびデリバティブを推進しており、双方とも「CFTC はまだルールを承認していない」と述べている。この声明自体は委員会のルールではなく、新たな義務を課すものでもないが、「取引所＋自社のブローカー」という線引きを前面に出している。CFTC 側でも、DCM と関連 FCM の利益相反をめぐる提案が並行して進んでいる。
暗号デリバティブ取引所が証券デリバティブの取引チャネルも兼ねることを考えるなら、規制当局が最初に利益相反をはっきりさせようとするのは、かなり現実的な段取りだ。
$COIN #SEC #Kalshi #监管
きっかけは、Coinbase Derivatives、KalshiEX、Bitnomial、Nadex の4社が《取引所法》6(g) に基づき提出した Form 1-N——DCM を「証券およびデリバティブのみを取り扱う全国証券取引所」として登録するもの。各社はいずれも関連 FCM を開示しており、紹介ブローカーとして顧客を取引所へつなぐ（または証拠金を手配する）だけでなく、顧客資金も保有している。従業員が具体的に気にしているのは、関連先がより有利な情報やより迅速な約定を得られるのか、そして紹介ブローカーは取引所のファシリティに当たるのか、という点。
背景として、Coinbase と Kalshi はともに個別株のパーペチュアル/現金決済の証券およびデリバティブを推進しており、双方とも「CFTC はまだルールを承認していない」と述べている。この声明自体は委員会のルールではなく、新たな義務を課すものでもないが、「取引所＋自社のブローカー」という線引きを前面に出している。CFTC 側でも、DCM と関連 FCM の利益相反をめぐる提案が並行して進んでいる。
暗号デリバティブ取引所が証券デリバティブの取引チャネルも兼ねることを考えるなら、規制当局が最初に利益相反をはっきりさせようとするのは、かなり現実的な段取りだ。
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