Circle 向欧盟施压，要求放宽 MiCA 银行储备要求

Circle 正式向欧委会提出，MiCA 对稳定币储备的强制银行存款要求和集中度上限，可能限制全球最大稳定币之一的运营灵活性。据 Decrypt 报道，Circle 认为现行规则对 USDC 这类全球发行量较大的稳定币构成约束；据 Cointelegraph 报道，Circle 希望欧盟在 MiCA 审查中，用更灵活的流动性规则替代强制银行存款最低要求，并保留跨境流动性安排。

这件事的重要性在于，MiCA 不只是欧盟本地规则，而是全球稳定币监管的重要参照。USDC 的储备结构、发行节奏和跨境使用，都会受到欧盟规则影响。如果欧盟维持较高的银行存款比例，Circle 在储备管理上的自由度可能下降，进而影响 USDC 的流动性安排和机构采用节奏。

从市场角度看，$USDC 作为直接受影响资产，其储备结构和发行方运营效率将受到监管结果影响。$CRCL 作为 Circle 的上市主体，也会因 MiCA 修订进展而面临估值与业务预期的波动。两者方向都可能偏混合：若欧盟放宽，运营灵活性提升；若维持严格，则合规成本和流动性约束上升。

风险在于，欧盟可能出于金融稳定考虑，坚持较高的银行存款最低要求，甚至强化集中度上限。这会限制 USDC 储备的灵活性，跨境流动和机构采用节奏也可能放缓。监管博弈升级本身，也会增加市场不确定性。

接下来需要观察，欧委会对 Circle 提案的回应，以及 MiCA 审查中是否出现替代性流动性规则。如果正在关注 USDC，短线更值得观察欧盟监管信号是否明确，而不是提前押注方向。

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