すべてを変えた崩壊

もし「なぜTerra Classicのネイティブトークンが、LUNAではなく$LUNCと呼ばれているのか？」と疑問に思ったことがあるなら、その答えは、暗号資産界で最も劇的な崩壊の一つにあります。

Terraは、2018年に、さまざまな法定通貨に連動（ペッグ）するアルゴリズム型ステーブルコインを作ることを目的としたブロックチェーン・プロトコルとしてローンチされました。主要なステーブルコインであるTerraUSD（UST）は、姉妹トークンLUNAとのアルゴリズム的な関係によってドルとのペッグを維持していました。具体的には、ユーザーはLUNAを1ドル相当分燃やすことで1つのUSTを鋳造でき、その逆も可能でした。2022年4月のピーク時には、LUNAの時価総額が400億ドル超に達し、同時にUSTは、流通量が180億ドル超となって、時価総額ベースで3番目に大きいステーブルコインになりました。

2022年5月、USTはドルとの連動（ペッグ）を失い、LUNAの供給が数百万から数兆トークンへとハイパーインフレするデススパイラルを引き起こし、数百億ドル規模の価値を消し飛ばしました。USTの売り払いや急落は、のちにLUNCとなるものの流通供給を約3億4000万トークンから65億トークン超へ押し上げ、トークンの価値を99%以上毀損させました。

提案1623とチェーン分割

2022年5月25日、Terra Classicのユーザーはガバナンス提案1623を可決し、新しいTerraチェーンの起点を示しました。提案の下では、新チェーンは失敗したUSTプロダクトを完全に切り捨て、その代わりTerraを土台に構築される分散型金融（DeFi）アプリケーションに注力することになっていました。

この計画には、新たなトークンLUNAを使用してまったく新しいブロックチェーン「Terra 2.0」を立ち上げることが含まれていました。元のチェーンは維持されつつ「Terra Classic」として再ブランド化し、その元のトークンは「LUNC」と改名されます。新しいTerraメインネットは2022年5月27日にローンチされました。

提案1623では、新しいLUNAトークンの配分についても説明されており、デペッグ前後のスナップショットに基づいて、Terra Classicチェーンのユーザーにエアドロップされることになっていました。計画では、新規トークンの約30%がコミュニティプールへ、35%が崩壊前にLUNAを保有していた人へ、10%が崩壊前のUST保有者へ、さらに25%がクラッシュ後もLUNAとUSTを保有していたトレーダーへ割り当てられる予定でした。

Terraコミュニティは、元のチェーンをTerra Classicに、トークンをLUNCに改名しました。一方、新しいTerra 2.0チェーンはアルゴリズム型ステーブルコインなしで立ち上げられました。Terra Classicはコミュニティによるガバナンスが継続されており、オンチェーン・ガバナンス、トークンバーン、開発活動を通じて活性化に取り組んでいます。元のステーブルコインも同様に再ブランド化され、USTではなく$USTCになりました。

要するに、$LUNCとLUNAは同じトークンで、危機の瞬間に取られたガバナンスの決定によって分けられたものです。前者は機能していたエコシステムに属する名前であり、後者はチェーンが分裂した後に残ったものです。

出典:
Terra公式ドキュメント: Terraと提案1623について
CNBC: Terraの支援者がluna暗号資産の復活に賛成票、USTは見送り
CoinDesk: Do Kwon、オンチェーン提案1623を推進、ライブで公開