国庫会社が「Strategy」課題をコピペしてる行列、Ammousが一言で切り裂く：「君たちには学べない」

今回のBTC相場で“指名されるべき”なのは、実はその裏で買っている連中だ。経済学者Ammousがはっきり言い切った。こぞってStrategyに倣って株を発行し、BTCを買い集める“殻企業”は、2つ目の成功例を生み出しにくい、と。『ビットコイン・スタンダード』の著者はいつも遠慮がないが、今回は彼の意見に賛同する。

なぜコピーできない？私の見立てはシンプルだ。Strategyが食べているのは「最初の一口」の恩恵——上場が早い、指数に早く組み込まれる、株価のプレミアムとコイン保有量がお互いに餌を与え合って、循環が自走する。後から入る側は、コイン価格が高値にいる状態で参入するうえ、自社のプレミアムがまだ定着していない。つまり“同じポジション”を高い値段で買わされる。最初の人だけに、最初から最後までこのご飯が回る。

主流の外に目を向けても、現実はもっと厳しい。ADAは今0.26ドルあたりでじっとしている。BTCが上へ押し上げられている間、ADAは一歩も追随していない。誰も叫んでないわけじゃない。だが資金がそもそも下へ流れない。水が確実性の高い方へどんどん集まっていく――この2週間の相場で最もはっきり書かれていることだ。

一方でETHの線は、むしろ先を見ている。V神はここ数日、2030年のロードマップについてまた語った。「いわゆる世界のコンピュータ」は、チェーンを“ふくらませる”ことではなく、暗号学を積み重ねて土台を築くことで実現する。株を発行してコインを買う殻企業が並んで課題を写すのと同時に、プロトコルは次の5年を設計し、資金は長期で“どれが正しいか”を認識する。どちらが勝ち筋かは想像しやすい。

コイン保有の物語は、生きられないわけではない。ただ生き残れるのは2種類だけだ。キャッシュフローを自前で持つ買い手、そして本当にアップグレードしているプロトコル。間に挟まった“殻”の層は、今年が収束の年になる。

明日、同じ時間に、コイン保有企業の次の決算を見よう——プレミアムがまだあるのか、負債が爆発していないか。見れば一発で分かる。誰が本当に学べて、誰がただ“ふり”しているのか。

🐶 さあ、マスクの小犬を一緒に見よう ✨🚀