イーサリアムのアクティブアドレスが、最近の市場高値付近で初めてビットコインを上回り、その後もずっと優位を保っています。この乗り換え（クロスオーバー）が重要なのは、アクティブアドレスが実際のネットワーク活動の妥当な代理指標になるからです（ユーザー数に1対1で対応するわけではないにせよ）。この切り替えは、$BTCが史上最高水準近辺で取引されている間に、ETHがオンチェーン参加の本質的な拡大を見せていたことを示していました。

しかし今、状況が変わりつつあります。ビットコインのアクティブアドレスは直近のレンジ付近で安定している一方で、イーサリアムのアクティブアドレスは、その強い上昇の後に反転し始めています。ETHは依然としてリードしていますが、その活動を支えるモメンタムははっきりと弱まっています。

本当の問いは、単にETHがBTCよりも多くのアドレスを持っているかどうかだけではありません。ビットコインが安定している間に、イーサリアムがこの引き上げられたレベルのネットワーク活動を維持できるかが重要です。最初のクロスオーバーは市場高値で起こりました。今、ETHの活動は減速し始めています。この乖離（ディバージェンス）は、注意深く見守る価値があります。