原油（$BNO）と10年利回り（$TNX）がまた一段と上昇しています。典型的なマクロのスクイーズです――エネルギーコストは上がり、調達コストも上がる。今の焦点は、株式がこの水準を維持できるのか、それとも本格的な痛みが近いのかです。ここで成長関連の銘柄がどう反応するかを注視しています。もし崩れるようなら、リフレ（リフレーション）取引が過熱しており、リスク志向が急速に失われつつあるサインです。