米連銀自身の研究によれば：ステーブルコインはすでに米国債の大口買い手になっています。
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サンフランシスコ連銀の最新の経済レポート：過去5年間で、ステーブルコインの発行体が保有する米国債は約2,000億ドル増加しました。USDTとUSDCの両社の保有額は10倍以上に伸びています。
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比較は明快です。同じ期間に中国が米国債を減らしている一方で、ステーブルコインの増分はそのうち4割以上を埋め合わせるのに相当します。
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2023年以来、ステーブルコインが短期の米国債に向けて新たに生み出した需要は、日本――米国以外で最大の米国債保有国――を上回っています。
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現状のペースが続くと、2030年末までにステーブルコインの米国債保有額は4,000億ドルに達する可能性があります。
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これは、規制当局がステーブルコインに門戸を開くことにますます前向きになっている理由でもあるかもしれません。GENIUS法案、そして財務省が今週発表した州レベルの認証ルールはいずれも、この買い手たちをドルの体制の中に留めるためのものです。
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ドル建てステーブルコインの総量は現在3,132億（DefiLlama）です。あなたは、それが米国債の買い手として何位に入ると思いますか？