9月23日にXで幅（ブレッドス）に関するフレームワークを共有したのですが、ここには投稿していなかったので、2つのパートをまとめて載せます。

当時は、アルトコインのブレッドが改善し始めていました。より多くのコインがビットコインを上回り、市場がごく少数の勝者に強く依存しているようには見えませんでした。

それは心強かったのですが、強いBTCのリバウンドの最中にブレッドが拡大するのは新しい話ではありません。過去5〜6年の間に何度も見てきました。いつも失敗していたのは、ビットコインがすべての作業を引き受けるのをやめた後、その参加（ブレッド）を維持できるかどうかでした。

そこで本当の試験は、BTCが統合（コンソリデート）している間に何が起きるかです。私は次の2つを見たかった。

1つ目：ビットコインを上回るアルトコインの数が高水準のままでいられるか。

そして2つ目：最強のリーダーを取り除いても、市場全体がそのままネガティブ領域へまっすぐ崩れないかどうか。

もしBTCが勢いを失った途端にブレッドが崩れるなら、それはおそらく市場構造の本当の変化というより、単なる強い安心（リリーフ）ムーブだっただけです。

では、現時点ではどうなっているでしょう。

2026年のこれまでに、強いブレッドが見られた日は8.4%です。これは2021年以来で最も高く、さらに2019年、2022年、2023年、2024年、2025年を上回っています。

最長の連続記録は14日で、2024年と2025年と同じです。

私が最も気にしているのは集中（コンセントレーション）です。上位10%のコインが総寄与の67.6%を占めています。昨年は94.6%だったので、この動きは少数の銘柄への依存度がはるかに高かったことを意味します。これは厳密には2つ目の条件そのものではありませんが、同じ方向を示しています。つまり、この動きはリーダーへの依存が以前より弱まっている可能性が高い。

とはいえ、2017年、2018年、2020年、2021年に見たブレッドにはまだ大きく及んでいません。だから私はこれをアルトシーズンだと呼ぶつもりはありません。

ただし今のところ、このシナリオツリーの「前向きな分岐」に傾いているように見えます。