📰 Kalshi が先にブレーキを踏んだ。
米商品先物取引委員会（CFTC）は、予測市場の報酬（リワード）プログラムを調査している。プラットフォームが誤解を招くようなプロモーションでトレーダーを引きつけていないか、またキャッシュバック、高い取引量のインセンティブ、マーケットメイカーへの奨励が、架空の取引を作り出すために利用されていないかを懸念している。さらに、市場操作が引き起こされる可能性もある。Kalshi は取引量インセンティブの終了時期を 2026 年 10 月 13 日に前倒しした。
🔥 面倒なのは、報酬が予測市場の“余り物”ではないことだ。板（指値）の報酬、テイカーへの手数料還元（エンゲージ料のリベート）、流動性報酬、保有（ポジション）報酬、リファラル報酬といったものは、もともとプラットフォームが流動性（厚み）を維持し、新規ユーザーを獲得し、既存ユーザーをつなぎ止めるための重要な手段である。報酬が止まれば、契約（コントラクト）が十分に活発でなくなる可能性があり、ユーザー体験も悪化するだろう。
💡 Polymarket の数字がよりよく問題を示している。2026 年 1 月から手数料を徴収し始めて以来、プラットフォームは累計で約 2.29 億ドルの取引手数料を生み出し、同時に約 1.28 億ドルの報酬を支払っている。取引手数料に占める割合は 54.3% だ。その内訳として、単日あたりの手数料は約 321 万ドルだが、収益は約 40 万ドルにとどまっている。約 280 万ドルが、さまざまな報酬の形でトレーダーやマーケットメイカーに返ってきている。
👀 ユーザー増加のタイミングも、報酬の導入時期と重なっている。2026 年 1 月の月間新規ユーザーは 23.3 万人で、3 月には 25.9 万人まで増えた。ただし、これは必ずしも報酬だけによるとは限らない。規制の変化、広告による販促、ワールドカップなどの要因も影響している可能性がある。
🤔 いま Kalshi は先に手を引いたが、もし CFTC がさらに動くなら、Polymarket はどの種類の報酬を調整するのだろう？あなたは、予測市場の流動性を補助金で確保すべきだと思うか、それともインセンティブを直接減らすべきだと思うか？
#预测市场 #Kalshi #Polymarket #監督
米商品先物取引委員会（CFTC）は、予測市場の報酬（リワード）プログラムを調査している。プラットフォームが誤解を招くようなプロモーションでトレーダーを引きつけていないか、またキャッシュバック、高い取引量のインセンティブ、マーケットメイカーへの奨励が、架空の取引を作り出すために利用されていないかを懸念している。さらに、市場操作が引き起こされる可能性もある。Kalshi は取引量インセンティブの終了時期を 2026 年 10 月 13 日に前倒しした。
🔥 面倒なのは、報酬が予測市場の“余り物”ではないことだ。板（指値）の報酬、テイカーへの手数料還元（エンゲージ料のリベート）、流動性報酬、保有（ポジション）報酬、リファラル報酬といったものは、もともとプラットフォームが流動性（厚み）を維持し、新規ユーザーを獲得し、既存ユーザーをつなぎ止めるための重要な手段である。報酬が止まれば、契約（コントラクト）が十分に活発でなくなる可能性があり、ユーザー体験も悪化するだろう。
💡 Polymarket の数字がよりよく問題を示している。2026 年 1 月から手数料を徴収し始めて以来、プラットフォームは累計で約 2.29 億ドルの取引手数料を生み出し、同時に約 1.28 億ドルの報酬を支払っている。取引手数料に占める割合は 54.3% だ。その内訳として、単日あたりの手数料は約 321 万ドルだが、収益は約 40 万ドルにとどまっている。約 280 万ドルが、さまざまな報酬の形でトレーダーやマーケットメイカーに返ってきている。
👀 ユーザー増加のタイミングも、報酬の導入時期と重なっている。2026 年 1 月の月間新規ユーザーは 23.3 万人で、3 月には 25.9 万人まで増えた。ただし、これは必ずしも報酬だけによるとは限らない。規制の変化、広告による販促、ワールドカップなどの要因も影響している可能性がある。
🤔 いま Kalshi は先に手を引いたが、もし CFTC がさらに動くなら、Polymarket はどの種類の報酬を調整するのだろう？あなたは、予測市場の流動性を補助金で確保すべきだと思うか、それともインセンティブを直接減らすべきだと思うか？
#预测市场 #Kalshi #Polymarket #監督
