$GTC $SAND $CT 今夜は死ぬほど寝すぎないで。米国の9月雇用統計、金曜10月2日――来る。これは10月28日の米連邦準備制度（FRB）会合前の最後の雇用データだ。なのに市場はまるで寝起きみたい：予想は新規9万人、前回は16.2万人。焦点は9万人ではなく、8月分が大幅に下方修正されるかどうか。季節調整が今回はかなり“ヤバい”：バークレイによれば、今年の係数を組み替えると、8月16.2万人が-7.4万人になる可能性がある。😳


FRBの見通しも、翻書より速い：月曜は10月利上げ確率がまだ70%あり、ウィリアムズが「急いで利上げはしない」と述べ、コアPCEも穏やかだったのに、木曜の引け時点では25%まで下がった。ゴールドマンは次の利上げを12月に先送りした。

でも本当の火薬庫は長期債市場。ゴールドマン：CTAが約3900億ドルの世界債券ロングではなくショートを保有、10年米国債のショートポジションは史上最大の99%、30年は100%。非農業部門が弱くなって失業率が4.2%に到達すると、ショートの買い戻しが一気に波乱を巻き起こすかもしれない。💣

シナリオはだいたい3段階：
4万〜10万人、失業率4.0〜4.1なら：株と債券は穏やかに盛り上がる；
12万人以上、失業率4.0なら：10月の利上げ予想が殺到して再び残酷に；
2万人未満、または失業率4.2+なら：利上げ予想が冷めて、債券のショートが踏み上げ（ショートスクイーズ）で大爆発。🚀


忘れないで、8月の修正は9月の見出しより刺激的かもしれない。今夜は失業率を見て、同時に8月も見ろ。📉📈 #非农 #美联储 #美债