#MicronReportQ4Earnings $MU
ミクロンは $54.23B を計上し、株はしらけ顔：本当の主役はガイダンスだ
オプション市場は、この決算をめぐって約7%〜10%の値動きを織り込んでいましたが、ミクロンは「それを使うべき四半期」を出しました。つまり、売上は $51.07B 予想に対して $54.23B、調整後EPSは約 $31.72 に対して $33.42、そして非GAAPベースの粗利率は 87.0% です。時間外で株はほとんど動きませんでした。これは、市場がすでに四半期の内容を持っていたことを示しており、今回の上振れは「取引の材料」になりにくかったということです。
完全には織り込まれていないのがガイダンスです。Q1の売上は $61.5B（±$1.5B）で、コンセンサスの約 $56.64B に対して上振れ、上昇率は約8.6%。EPSは $38.15（対して $35.40）です。さらに経営陣は、2027年暦年のHBMビット供給の大半が、より大幅に高い価格で既に契約済みだとも述べました。これはFY2027の見通し（視界の広さ）の問題に直結しますが、HBMの売上高の数値は提示されませんでした。見落とさないでほしい注意点が2つあります。Q4は14週間の四半期で、追加の1週間を調整すると、連続成長率は見出しの30.8%よりも約21.5%に近い、ということ。もう1つは、Q1の粗利率もQ4の水準を下回る見通しであるのに加え、R&Dと工場（ファクトリー）支出が増え続ける点です。
バリュエーションについて。FY2026のEPSは $75.52、売上は $133.19B。これに対して、1,098.01でMUはおよそ14.5倍で取引されており、さらに年間換算したQ1のガイダンス $38.15 の4倍（=約152.6）に対しては約7.2倍に過ぎません。契約済みの供給を持つ事業に対して、ランレート利益の「7倍」で買っている市場は、粗利率がそのまま維持されることを信じていない、というサインでもあります。率直な論点はこれです：ピーク・サイクルの利益か、それとも新しいベースラインか。
値動き（時間足）でも同じ緊張感が見えます。MUは1,098.01でRSIが63.41。14日・21日・35日の平均は 1,069.16、1,069.63、1,068.64 にかたまっており、価格から約2.7%下です。決算後は1,042.16のサポートを割り込み、約1,025まで下落したものの、1日で約7%回復しました。現在は1,101.30のレジスタンスを押し上げており、9月下旬の高値のすぐ下で、MACDヒストグラムは3.15です。
私の見立ては強気です。時間足の終値が1,069のクラスター上にとどまる限り。私はRSIがすでに60台前半の低いところにある状況で、最初の1,101.30へのタッチを買うのではなく、1,069〜1,070への押し目で買いたいと考えています
ミクロンは $54.23B を計上し、株はしらけ顔：本当の主役はガイダンスだ
オプション市場は、この決算をめぐって約7%〜10%の値動きを織り込んでいましたが、ミクロンは「それを使うべき四半期」を出しました。つまり、売上は $51.07B 予想に対して $54.23B、調整後EPSは約 $31.72 に対して $33.42、そして非GAAPベースの粗利率は 87.0% です。時間外で株はほとんど動きませんでした。これは、市場がすでに四半期の内容を持っていたことを示しており、今回の上振れは「取引の材料」になりにくかったということです。
完全には織り込まれていないのがガイダンスです。Q1の売上は $61.5B（±$1.5B）で、コンセンサスの約 $56.64B に対して上振れ、上昇率は約8.6%。EPSは $38.15（対して $35.40）です。さらに経営陣は、2027年暦年のHBMビット供給の大半が、より大幅に高い価格で既に契約済みだとも述べました。これはFY2027の見通し（視界の広さ）の問題に直結しますが、HBMの売上高の数値は提示されませんでした。見落とさないでほしい注意点が2つあります。Q4は14週間の四半期で、追加の1週間を調整すると、連続成長率は見出しの30.8%よりも約21.5%に近い、ということ。もう1つは、Q1の粗利率もQ4の水準を下回る見通しであるのに加え、R&Dと工場（ファクトリー）支出が増え続ける点です。
バリュエーションについて。FY2026のEPSは $75.52、売上は $133.19B。これに対して、1,098.01でMUはおよそ14.5倍で取引されており、さらに年間換算したQ1のガイダンス $38.15 の4倍（=約152.6）に対しては約7.2倍に過ぎません。契約済みの供給を持つ事業に対して、ランレート利益の「7倍」で買っている市場は、粗利率がそのまま維持されることを信じていない、というサインでもあります。率直な論点はこれです：ピーク・サイクルの利益か、それとも新しいベースラインか。
値動き（時間足）でも同じ緊張感が見えます。MUは1,098.01でRSIが63.41。14日・21日・35日の平均は 1,069.16、1,069.63、1,068.64 にかたまっており、価格から約2.7%下です。決算後は1,042.16のサポートを割り込み、約1,025まで下落したものの、1日で約7%回復しました。現在は1,101.30のレジスタンスを押し上げており、9月下旬の高値のすぐ下で、MACDヒストグラムは3.15です。
私の見立ては強気です。時間足の終値が1,069のクラスター上にとどまる限り。私はRSIがすでに60台前半の低いところにある状況で、最初の1,101.30へのタッチを買うのではなく、1,069〜1,070への押し目で買いたいと考えています