今夜発表される9月の雇用統計（非農）が発表されるが、みんなはいったい何に慌てているの？

市場予想は、新規雇用者数が8.5万人〜9万人の範囲で、前月から大幅に鈍化する見通し。失業率は4.1%前後で横ばい

前回値の修正こそが大穴
見た目の数字が良くても意味はない。最近の米連邦準備制度（FRB）はよく騙されてきた。新しく出てきたデータが良くても、来月には大幅に下方修正されることがある。もし今回の新規雇用が予想どおりでも、前月の高い数字を大きく下げてきたら、市場は雇用悪化として同じように取引する

悪材料はもう「良い知らせ」ではない
これまで雇用が悪いと、利下げが必要になると考えられて、むしろ皆が喜んで上昇していた。だが今回、もし新規雇用がそのまま5万人を大きく割り込み、マイナスに転じるなら、資金は利下げを祝うのではなく、恐慌的な投げ売りで対応し、直ちに景気後退を織り込んだ取引になる

賃金の伸びは、新規雇用者数よりも致命的
新規雇用者数がそこそこでも、労働時間や時間給の伸びが予想を上回れば、インフレの暗雲が晴れにくい。そうなればFRBが高金利を維持する理由はさらに強まる

今後の新規雇用が8万〜12万の穏やかなレンジで安定すれば、市場は利下げのソフトランディング（軟着陸）ロジックを継続し、BTCや米株にとっても追い風。一方でデータが極端に急騰または急落すれば、短期的には必ず激しいリバランス（洗い場）が起きる。今夜8時半、まずは様子見がおすすめ。最初の値動きが消化されてから動く
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