雇用統計の発表は明日の朝、そして私は $SPY が10年債利回りの水準とともにどう反応するかに集中している。10年債は依然として長期の高値圏近辺に張り付いている。市場は給与計算を +85k〜+95k と見込んでいて、失業率は約4.1%で横ばい。賃金は前月比 +0.3% 上昇だ。

ソフトなPCE（個人消費支出）はすでに10月の利上げ観測を中間の30%台まで押し下げた。だから市場は「ゴルディロックス」な結果を求めている——FRBを据え置きのままにできるほど冷えつつ、景気後退を叫ぶほどではないこと。私はこの先 $SPY では慎重に見ている。

もしその絶妙な数字が出れば、「据え置き」シナリオは生き続け、リスクにも息ができる。しかし、投機筋の期待を上回る“熱い”結果で、10月の利上げ観測が再びテーブルに戻されるような展開？それは利回りがこのまま粘る状況では、より厄介な道になりうる。注意深く見守っている。