単日で7.55%下落したのに、資金調達率はそれでも+0.0050%のまま踏ん張っている。PHAの現在の相場は、典型的な「鈍刀でロングを切り刻む」局面だ。

価格は明らかにじわじわ下落しているのに、ロングの資金はなお必死に耐えている。正の調達率は、ロング側が単に含み損で苦しいだけでなく、空売り側に通行料を払い続けていることを意味する。

下落トレンドの中では、きっぱりとした投げ売りは怖くない。むしろ、個人投資家が次々と底打ちを狙って飛びついてくるようなこの手の現象が怖い。ロングが死なない限り、下げは止まらない。この一団のロック（含み損）ポジションが絶望的に強制決済されるまで、PHAの売り圧はとても完全には解消しない。そういう“専用に仕込んだ底打ちロング客”の投げてくるダガーを掴みに行くな。

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