米国の証券規制当局は、投資顧問およびファンドが暗号資産を保有する際のルールを緩和する提案を行っており、Cointelegraphによれば、デジタル資産への投資を顧客に提供できないでいる一部の事業者の障壁を取り除く可能性があるという。木曜日に公表されたこの提案では、条件のもとで利用可能な適格カストディアンがいない場合に限り、顧客の暗号資産を助言者自身が保有できるようにし、また州の信託会社が暗号資産のカストディアンとして機能できるようにする。"暗号資産市場は、ニッチな好奇心から、投資家が積極的にエクスポージャーを求めるマルチトリリオンドル規模の資産クラスへと成長してきました。残念ながら、私たちの規則や規制は追いついていません。"と、SEC議長ポール・アトキンスは声明で述べた。この施策は実務的な障壁を狙い、助言者は特定のトークンについて適格なカストディアンを見つけるのに苦労し、その結果、提供できる内容が制限される。デジタル・チェンバーは、2025年5月の提出書類で、規定上の一部の助言者がトークン配分を断ったり、カストディが利用可能になるまでポートフォリオ企業に保有させるよう求めたりしたケースがあるとSECに伝えていた。ヘスター・ピアース委員は、この不確実性を規制の"ローラーコースター"に例え、実用的なルールを待つ間、助言者たちは"歯を食いしばり、必死にしがみついていた"と述べた。

この提案のもとでは、自社カストディ（セルフカストディ）を求める助言業者は、各資産ごとに利用可能な「許可されたカストディ業者」が存在しないことを立証しなければならず、四半期ごとに再評価しなければなりません。また、利用可能になった場合は、合理的に実行可能な限り速やかにその資産を移管する必要があります。セルフカストディには、秘密鍵をめぐる保護策、サイバーセキュリティ、そして各顧客の保有資産の分離が求められます。さらに、いかなる移転にも、少なくとも2名の認可された担当者が承認を行わなければなりません。マーク・ウイエダ委員は、この提案は、助言業者によるカストディが「本質的な利益相反」を生むことを認識していると述べる一方で、顧客の暗号資産を保有する場合でも、助言業者の受託者としての義務は引き続き適用されるとしました。規制対象のファンドも、助言業者が要件を満たし、ファンドの取締役会が当該取り決めを監督することを条件に、助言業者とともに暗号資産のセルフカストディを行うことが認められます。

州の信託会社を利用すること――他者のために資産を保管することを米国の州から認可された会社――では、別途の条件が課されます。具体的には、暗号資産のカストディ（保管）を提供することについて関連する州から認可を受けていること、資産の喪失・盗難・不正流用から守るための合理的な手続を備えていること、監査済みの財務諸表および内部統制に関する報告書を維持していること、そして顧客の保有資産を自社の資産と分別していることです。このパッケージは、監査・記録管理・開示要件への変更も提案しており、連邦官報（Federal Register）への掲載後60日間は一般からのパブリックコメントを受け付けます。この提案は、CLARITY法が先月の上院で前進しなかったことを受け、SECおよび商品先物取引委員会（CFTC）が、既存の権限のもとでより明確な暗号資産ルールを定めるべく進めている流れに加わるものです。CFTCはホワイトハウスによる見直しのために暗号資産市場の提案を提出しており、SECはトークン化された株式の取引に道を開いています。