移行後 · $STXB

アール・シャグルトが1979年に始めました。最初の商品は5.25インチのハードドライブでした。このドライブがパーソナルコンピュータの幕開けを後押ししました。

その後、フラッシュが安くなりました。ノートPCが回転ディスクを捨てたのです。会社は帳簿上で切り捨てられました。売上は117億ドルから66億ドルへと落ち込みました。株価は2024年末に84ドルで終え、そこから2025年初には66ドル近辺まで崩れました。

ラックが仕事を変えました。学習データ、チェックポイント、ログ。どれも高速である必要はありません。必要なのは安さと、継続性です。フラッシュドライブは違う手段です。回転ディスクのほうが安い。

💰 昨年の売上は122億ドルで、前年比34%増。利益は32億ドルです。フリーキャッシュフローは31億ドルで過去最高。データセンターは直近四半期の81%でした。その四半期の売上は36億ドルで48%増。粗利率は52%です。

ドライブは“シフト”です。同じディスクにより多くのデータを載せられるよう、プラッタ上の微小なスポットを加熱します。30テラバイトのドライブ。大手の米国クラウド買い手に対して認証済み。直近で終えた四半期のガイダンスは41億ドルでした。印字は10月27日。

📈 チャート。2024年末は84ドル。2025年初は66ドル近辺。2025年末は274ドル。タグ付けは1,145ドル。6月22日に1,092ドルでクローズ。現在は935ドル。依然として高値から約18%下。

本当に何が起きている 👀
受注、マージン、キャッシュ。これは損失を印刷するだけの“ストーリー株”ではありません。

起きていないこと 🫣
ハードドライブはサイクルです。すでに前回の不況を経験済み。これは“ブーム”の印刷です。次は10月27日。

みんなが66ドル付近まで埋めた会社が、安いストレージの対価を支払われた 💲

移行はもう起きている。これがこのシリーズの要点です。

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