10月1日、10年米国債利回りが5.33%に到達。
2002年以来の最高水準で、24年ぶりに見られない水準。
9月初め、この数字は4.85%だったが、1か月で約48ベーシスポイント上昇——今年の債券市場における最速の月間変動だ。
Bloombergのアナリストは今回の上昇の真の原動力を指摘した：
インフレだけでなく、債券の供給も要因。
米政府は今年の発行規模が過去最大で、ソフトバンクの110億ドルのジャンク債、Anthropicの上場予定、AIインフラ企業の大規模な資金調達など——大量の新規債券が市場に流入している。買い手は、保有するにはより高い利回りを求める。
30年米国債も同時に5.65%まで上昇——2002年以来の最高水準。
この利回り曲線が市場に伝えているのは：長期金利がより高くなり、さらに長く続くということだ。
BTCへの影響はかなり直接的だ：
$83,000-$84,000が現在のサポート・ゾーン。10年利回り5.33%は、無リスクの年換算リターンが、機関投資家の資金にとって非常に魅力的な水準に到達したことを意味し——一部の資金はリスク資産から債券へ向かう可能性がある。
ただし、注目すべき点が1つある。今年のBTCは、利回りが4.5%から5.33%へ上昇する過程で、$64,000から最高$87,000まで上がった——つまり、AIの物語と機関投資家の買いの力が、ある程度まで金利圧力を相殺できているということだ。
今日の利率とBTCの関係は、もはや単純な逆相関ではない。
明日、雇用統計（非農業部門雇用者数）が出るが、それが今日本当に注視すべきことだ。
$BTC
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#美国10年期美债收益率逼近5.3%