#earningsseason 🧠 $MU Q4 FY2026: 総利益率が86%を突破— その意味と今後
#EarningsSeason
実績（推定ではない）:
売上高: $54.23B、+379%（前年比）— $50B ±$1Bのガイダンスを上回る
調整後EPS: $33.42— $31 ±$1のガイダンスを上回る
総利益率: 87%— 経営陣自身の約86%目標を達成
FY2026通期: 売上高 $133.19B（+256% YoY）、調整後EPS $75.52（+811% YoY）
今後のシグナル— Q1 FY2027のガイダンス:
売上高（中央値）: $61.5B
EPS: $38.15
総利益率: 86.25%
質問への答え: 利益率は86%超を維持できるのか？ すでにQ4で達成しており、ガイダンスでも次の四半期に再び維持するとされています。持続性があるという見立ては2つに依拠します。価格を固定する「戦略的な顧客契約」、そして（最高マージンの）コア・データセンターが、利益率90%近辺で推移しつつ最も速く成長していることです。これは一過性の1四半期のスパイクではなく、売上成長と並行して利益率が拡大する“4四半期連続”です。しかも、後者（利益率の伸びと売上成長の組み合わせ）の方が、作り込みにくい。
この内容を受けたポジショニングの考え方: 決算発表に入る時点で「織り込み済みの上振れ」でした—期待はすでにQ3ガイダンス後に高騰していました。決算後に重要なのは、上振れそのもの（それは達成された）ではなく、Q1 FY27のガイダンスが“持続性の裏付け”として扱われるのか、それとも「最高でもこの程度」という評価になるのかです。MUは時価総額ベースで約$935（2026年の高値付近$1,255からはまだ約25%下）であり、マーケットは新ガイダンスに対する再評価がまだ完全には進んでいません。
結局どうなるか— スーパーサイクルの物語はFY2027まで維持されるのか、それとも先にキャパシティが需要に追いついてくるのか？👇
#MU #Micron #Semiconductors #AI #MemoryChips #Stocks
#EarningsSeason
実績（推定ではない）:
売上高: $54.23B、+379%（前年比）— $50B ±$1Bのガイダンスを上回る
調整後EPS: $33.42— $31 ±$1のガイダンスを上回る
総利益率: 87%— 経営陣自身の約86%目標を達成
FY2026通期: 売上高 $133.19B（+256% YoY）、調整後EPS $75.52（+811% YoY）
今後のシグナル— Q1 FY2027のガイダンス:
売上高（中央値）: $61.5B
EPS: $38.15
総利益率: 86.25%
質問への答え: 利益率は86%超を維持できるのか？ すでにQ4で達成しており、ガイダンスでも次の四半期に再び維持するとされています。持続性があるという見立ては2つに依拠します。価格を固定する「戦略的な顧客契約」、そして（最高マージンの）コア・データセンターが、利益率90%近辺で推移しつつ最も速く成長していることです。これは一過性の1四半期のスパイクではなく、売上成長と並行して利益率が拡大する“4四半期連続”です。しかも、後者（利益率の伸びと売上成長の組み合わせ）の方が、作り込みにくい。
この内容を受けたポジショニングの考え方: 決算発表に入る時点で「織り込み済みの上振れ」でした—期待はすでにQ3ガイダンス後に高騰していました。決算後に重要なのは、上振れそのもの（それは達成された）ではなく、Q1 FY27のガイダンスが“持続性の裏付け”として扱われるのか、それとも「最高でもこの程度」という評価になるのかです。MUは時価総額ベースで約$935（2026年の高値付近$1,255からはまだ約25%下）であり、マーケットは新ガイダンスに対する再評価がまだ完全には進んでいません。
結局どうなるか— スーパーサイクルの物語はFY2027まで維持されるのか、それとも先にキャパシティが需要に追いついてくるのか？👇
#MU #Micron #Semiconductors #AI #MemoryChips #Stocks