ビットコインは決して一直線に上がり続けるものではない。いくつかのサイクルを振り返ると、大きく急騰した後には必ずといっていいほど、人を疑心暗鬼にさせる急落が続いている。30%や50%の深い下落（リトレースメント）が、これまでの歴史上珍しいことではない。こうした深い下落は、市場が「壊れた」わけではなく、高ボラティリティ資産にとっては常態だ。急騰すればするほど、往々にして戻りもまた厳しくなる。真に問うべきは「下がるのか」ではなく、「この下落に対してどれだけのクッション（余裕）を用意できているか」——ポジション、キャッシュフロー、損切りライン。天井や底を当てるより、それらのほうがはるかに重要だ。歴史は機械的に同じ形で繰り返されるわけではないが、「高ボラティリティが深い下落を生みやすい」というこの法則は、たぶんまだ続いている。