🚨 予想より低いPCEだが、すぐに市場が反転
今夜、米国の8月PCEが予想を下回ったことで、全市場が一気に上昇しました。
Fedが追加利上げを続ける確率は、49%→38%へと低下。
ただし、この下落の一部は米国が3つのサービス分野におけるPCEの算出方法を変更したことによるものです。
新しい算出方法ではコアPCEを約0.2%ポイント押し下げる可能性がある一方で、実際の物価がデータが示すほど強く冷え込むかは不確かです。
約30分後、米国債利回りは再び上昇に転じました。ゴールドは約4,100ドルへ下落し、BTCや米国株もニュース公表前の水準に戻っています。
BTCは9月を+6.4%で締め、2026年Q3の上昇率は+42.7%に到達。
個人的見解：
当初の予想よりPCEが低いことはプラス材料ですが、利回りの反応を見ると、市場はインフレが本当にどれほど減速しているかにまだ疑念を持っているようです。
算出方法の変更により、PCEの数値だけを見てインフレのトレンドを完全に判断すべきではないとも感じます。
BTCについては、今後の米雇用データが引き続き非常に重要です。次の指標で、インフレが減速しつつ労働市場が弱まっていることが示されれば、金融政策への期待は大きく変わる可能性があります。
当面は、みんな6日（金）19時30分のNonfarmと、データ公表後のBTCの反応に注目してください。
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