イールドカーブの議論がややこしくなってきた。カーブはフラットで、急ではないし、意味のある形で逆転もしていない。では本当の話は何か？ 現在の状況を踏まえると、市場が「あるべき金利」を再評価しているので、いくつかの物語（ナラティブ）が大きく崩れ始めている。

これはカーブを「コントロールできなくなる」話ではない。足元でコンセンサスが移り変わっているだけだ。市場が「あなたの見立ては間違っていた」と判断したとき、それは許可を取ったりしない。

FRBの転換（ピボット）もない。救済策もない。ただ、価格発見がそれなりに進んでいるだけだ。