多くの人が毎日ビットコインを見つめている。

誰かは金を見つめている。

誰かは米国株を見つめている。

でも、カメラを引いてみれば。

この世界最大の取引は、実は暗号資産ではない。

そしてそれは米国債だ。

面白いことに。

大半の人は危機が起きたときにようやくそれを思い出す。

普段はほとんど気にされない。

しかし、世界の資金、金利、ドルの流動性、さらにはリスク資産のバリュエーションの多くの局面で、米国債市場を避けることができない。

だから僕はずっと。

米国債にはちょっと海面みたいなところがあると思っている。

毎日見ても、ほとんど変わっていないように見える。

でも、すべての船は実はその海面に合わせて上下している。

利回りが下がれば。

資金は、より高いリターンを求め始める。

利回りが上がれば。

資金はまた、安全地帯へ戻る。

多くの人は、市場が価格を取引していると思っている。

でも実際には、たいていの場合。

市場が取引しているのは、資金がどこに停泊しているかだ。

そして米国債。

ちょうど世界最大の駐車場になっている。

だから、より多くの人が米国債について語り始めるほど。

僕が注目するのは、債券そのものではない。

駐車場に停まっている資金が、いつ

再び走り出すのか。

ということだ。

本当に市場の方向を変えるのは。

車ではなく。

車の流れだからだ。
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