#加密货币 #山寨币 渣打银行刚给Ethena开了个脑洞：2028年底USDe稳定币规模冲到400亿美元，ENA代币涨到2美元。 现在ENA才0.27美元左右，也就是说这家英国老牌银行觉得还有7倍空间。 消息一出，ENA一周已经涨了28%，一个月涨了77%。市场先信为敬。 先说技术面。ENA现价0.25887美元，24小时涨3.23%，在渣打报告发布前后已经走出一波明显的上升趋势。 从0.27到2美元，这不是小目标，是七倍。渣打给BTC的目标是30万美元，ETH是1.8万美元，ENA要跑赢这两个老大哥。 逻辑是USDe规模扩大后，协议收入会拿来回购ENA。 再看资金面。Ethena治理在9月初批准了费用开关，USDe供应量达到特定里程碑后，95%的净收入会用于ENA回购。 渣打算了一笔账：USDe到250亿美元时，按6%的毛收益率和25%的净收入抽成，每年能产生3.75亿美元的回购。 如果USDe真到400亿美元，ENA价格不变的情况下，年回购量能占到流通市值的23%。渣打自己也说这个比例不可持续，所以ENA价格得涨，涨到回购占比回落到3%到4%才合理，拿Uniswap的UNI做参照。 最后看宏观面。USDe原来的收益来源是加密基差交易，就是现货多头加永续空头，但现在这块收益在下降。 Ethena被迫往DeFi、机构借贷、真实世界资产、股票和大宗商品基差交易扩展，目前混合收益率5.2%。 渣打还预测代币化资产市场会从现在的3500亿美元涨到2028年底的4万亿美元，池子大了，USDe能玩的资产就多了。 但这里有个问题：渣打的预测时间跨度是两年多，中间USDe能不能扛住脱锚压力、基差收益会不会继续萎缩，都是未知数。 银行研报不是保证书，ENA从0.27到2美元的路上，你打算上车还是看戏？ 👉 点击进入我的聊天室领最新策略！