アメリカのトランプ大統領は最近、中東情勢や対外関税政策について最新の発言を行い、イラン国内の情勢が崩壊へ向かっていると直言した。また、米国側がイランとの紛争で18人の死傷者を出したことにも言及した。さらに、彼は韓国が相応の代償を支払うことで、米国が自国の商品にかける関税を引き下げるよう取り計らってもらったことを明らかにした。これらの発言は、ホワイトハウスが対外的な地政学的な駆け引きと貿易交渉において強硬な姿勢を示していることを集中して物語っている。

マクロの観点から見ると、米国によるイラン情勢への高圧的な働きかけは、中東のサプライチェーンに対する不確実性を高めている。加えて、関税政策における利益の交換というロジックは、世界貿易における保護主義的な壁を一層強化する。これら2つの要因が重なり、市場が抱く「地政学が落ち着き、貿易が緩和する」という過度に楽観的な見通しを崩し、世界的なインフレとリバランス（再調整）に対する圧力はさらに上昇する。

金融市場では、中東をめぐる摩擦の火種と貿易保護の台頭が、資金のリスク選好を組み替えている。原油供給の不確実性はエネルギー価格の変動を引き起こし、インフレ期待を押し上げる可能性がある。それにより、米国債利回りとドル指数は高止まりの状態で推移しやすくなり、結果として世界の株式等のエクイティ資産のバリュエーション回復の余地が圧迫される。

$BTC を中心とする暗号資産市場にとっては、マクロ不確実性の上昇が機関投資家の資金をより保守的な防衛へと傾けることが多い。流動性の増分は、局面によっては一時的にタイト化する可能性がある。投資家は、突発的な地政学上の政策イベントに直面する際、リスクプレミアムの回復が、高ベータ（値動きが大きい）な資産に対して下押し圧力となる点に注意が必要だ。📉

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