2026年9月30日、米国大統領トランプは公式発表を通じて、イラクのエルビル空軍基地から在イラク米軍および同盟軍部隊がすべて撤退したことを明らかにし、2003年に開始された長期の軍事行動を正式に終了した。同時に、国際の商品市場では急速に激しい反応が起き、ニューヨーク商品取引所の原油先物は1.04ドル上昇して1バレル90.42ドルで取引を終え、日中の上げ幅は1.16%となった。ロンドン原油先物も0.94ドル上昇して1バレル103.53ドル、上げ幅は0.92%に達した。

米軍の全面撤収は、中東の地政学的な安全保障体制が新たな「空白期」に入ったことを意味し、地域のサプライチェーンに内在する脆弱性が大幅に高まった。これがエネルギー市場の地政学的リスク・プレミアムを直接押し上げている。現在の原油価格は再び重要な節目を上回り、それまで市場で広く共有されていた「インフレは落ち着いて下降していく」という見通しを破るだけでなく、世界的なインフレ対策の進展が再び行き詰まりに直面するという厳しい課題を突きつけている。

より広範な金融市場への影響という観点では、エネルギーコストの反発はインフレ予想を押し上げるのは避けられず、結果として主要各国の中央銀行が今後、金融緩和政策を実行するための運用余地を大きく制限することになる。高金利環境がやむを得ず長期化する場合には、米国債利回りとドル指数は強い推移のまま振れることは必至であり、世界の資本市場の流動性は実質的によりタイトになり、全体のリスク資産のバリュエーションは継続的に圧迫される。

暗号資産の分野では、インフレ耐性の物語が、マクロの流動性引き締めによる評価への下押し効果を相殺するのは往々にして難しい。リスク回避のムードが高まり、無リスク金利が高止まりするという二重の追い風ならぬ逆風のもとで、$BTC に代表されるリスク資産は、追加資金が不足しやすく、局所的なデレバレッジ（レバレッジ解消）の衝撃を受けやすい。短期的に市場の見通しは楽観できない。

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