多くの人は、決算シーズンは簡単だと思っています。つまり、企業が予想を上回れば株価は上がる、ということです。

しかし現実はもっと複雑です。

市場は、すでに織り込まれている期待値と結果を比較します。つまり、企業が売上高も利益も伸ばしても、投資家がさらに高いことを期待していた場合は、株価が下がることもあり得ます。

最も重要なのは次の4点です：
- 売上成長
- 利益率
- フリーキャッシュフロー
- 見通し（将来ガイダンス）

このうち最後の項目が、とりわけ重要になることがよくあります。決算は「何が起きたか」を教えてくれます。ガイダンスは「経営陣が次に何を見込んでいるか」を市場に示します。

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