トレーダーの手元にある含み益が脂ぎってくる（利益がうず高くなる）頃というのは、たいてい市場がこぞって「決済（利確）」を愛するときです。
CryptoQuantの9月29日最新レポートが示したのは、いささか矛盾した組み合わせです。ひとつは、ビットコインが365日移動平均線を再び上回ったことを確認し、Bull Scoreが90/100の「極度に強気（超強気）」ゾーンに到達、新しい上昇（強気）相場の構造が成立したという点。一方で、短期トレーダーの帳簿上の利益率はすでに33%まで上昇し、2024年12月以来の約21カ月ぶりの高水準になっています。9月22日には、単日で約2.57万枚のBTCが利確されて手放されたとされ、今年最大規模の利益確定であり、当時の価格換算で20.1億ドル超に相当します。
さらに警戒すべきなのは「受け手（接盤）」側です。ビットコインの現物需要は過去30日で累計約17万枚分縮小し、先物市場での投機的な新規需要も、9月14日の約16.4万枚BTCから、9月29日にはわずか1.6万枚へ急落しました。アルトコインも取引所へ移されており、7日間の取引所流入件数は直近1年で最高の水準です。売る人が増え、買う人が減っている、という構図です。
9月30日の米国8月コアPCE発表後、BTCは一時84,452.4ドルまで反発し、ETHは2,720.76ドルへ戻りましたが、84,400ドルの8カ月高値にはまだ距離があります。
見方はこうです。このデータが示す本質的な示唆は、強気相場の構造が壊れたわけではないものの、「目をつぶって上がる」局面は大確率で終わりが近づいた、ということです。歴史的には、短期の利益確定勢がここまで積み上がると、その後に上へ進むたびに現金化する人が出てきて、相場は一方向に伸びる局面から、綱引き（持ち合い）へ切り替わります。
これから注目すべきは、価格がまだ新高値に触れられるかどうかではなく、値下がりのたびに本物の買いが受け止めてくれるかです。8万ドル（365日移動平均線）が最初の防衛ライン。ここを守れれば健全な調整になり、守れない場合は、84,400ドルから始まった今回の押し目（下押し）がさらに拡大します。結局のところ、この局面で「天井を当てる」よりも「出来高を見る」ほうが確実です。現物需要や先物の買いが戻ってきているかどうかは、どんなローソク足の形よりも実在的です。
データ時点：2026-09-30 15:30 UTC
出所：CryptoQuant 9月29日レポート（Blockcastが整理）；日刊経済新聞/新浪財経
情報提供のみであり、投資助言ではありません。
$BTC $ETH
この種のオンチェーンデータは今後も継続して追います。重要な節目に変化があれば、最初に整理して共有します。フォローしておけば迷子になりません～
CryptoQuantの9月29日最新レポートが示したのは、いささか矛盾した組み合わせです。ひとつは、ビットコインが365日移動平均線を再び上回ったことを確認し、Bull Scoreが90/100の「極度に強気（超強気）」ゾーンに到達、新しい上昇（強気）相場の構造が成立したという点。一方で、短期トレーダーの帳簿上の利益率はすでに33%まで上昇し、2024年12月以来の約21カ月ぶりの高水準になっています。9月22日には、単日で約2.57万枚のBTCが利確されて手放されたとされ、今年最大規模の利益確定であり、当時の価格換算で20.1億ドル超に相当します。
さらに警戒すべきなのは「受け手（接盤）」側です。ビットコインの現物需要は過去30日で累計約17万枚分縮小し、先物市場での投機的な新規需要も、9月14日の約16.4万枚BTCから、9月29日にはわずか1.6万枚へ急落しました。アルトコインも取引所へ移されており、7日間の取引所流入件数は直近1年で最高の水準です。売る人が増え、買う人が減っている、という構図です。
9月30日の米国8月コアPCE発表後、BTCは一時84,452.4ドルまで反発し、ETHは2,720.76ドルへ戻りましたが、84,400ドルの8カ月高値にはまだ距離があります。
見方はこうです。このデータが示す本質的な示唆は、強気相場の構造が壊れたわけではないものの、「目をつぶって上がる」局面は大確率で終わりが近づいた、ということです。歴史的には、短期の利益確定勢がここまで積み上がると、その後に上へ進むたびに現金化する人が出てきて、相場は一方向に伸びる局面から、綱引き（持ち合い）へ切り替わります。
これから注目すべきは、価格がまだ新高値に触れられるかどうかではなく、値下がりのたびに本物の買いが受け止めてくれるかです。8万ドル（365日移動平均線）が最初の防衛ライン。ここを守れれば健全な調整になり、守れない場合は、84,400ドルから始まった今回の押し目（下押し）がさらに拡大します。結局のところ、この局面で「天井を当てる」よりも「出来高を見る」ほうが確実です。現物需要や先物の買いが戻ってきているかどうかは、どんなローソク足の形よりも実在的です。
データ時点：2026-09-30 15:30 UTC
出所：CryptoQuant 9月29日レポート（Blockcastが整理）；日刊経済新聞/新浪財経
情報提供のみであり、投資助言ではありません。
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