西班牙通胀 5%，欧洲央行反而松了口气

9 月数据一出，德法意西全线超预期。西班牙 5%，2023 年以来最高；按这个能源涨法，年内欧元区整体要奔 4% 去。

按剧本，通胀这么高，央行该跳起来加息。结果市场对 10 月加息的预期反而在往下掉。

原因很简单：这波是油价踹的，不是物价普涨。加上全球债市正在被抛售，收益率自己往上跑 —— 金融条件已经收紧了，等于市场替央行加了息。

拉加德直接把话挑明：债市抛售正在帮忙压价格。
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