クールなPCE指標の結果が出たのを受けて、なおも$TLTが下落し続けたことで多くの人が想定外になった。債券市場はすでに売られ過ぎ側に引き伸ばされていたため、ここで何らかのリリーフ・ラリーが起きることを期待するはずだった。ところが、相場は真っ赤のまま下げ続けている。市場がまったく別のものを織り込んでいるのか、それとも反射的な売りがまだ十分に出尽くしていないだけなのか。今朝、多くが見込んでいた状況とは違う。