MEFAIの$BTC流動性の深さ分析では、スポット価格から1%以内の注文でBinanceが$60.1Mと最大のシェアを占め、次いでOKXが$43.4M、Krakenが$36.9M、Coinbaseが$30.0Mとなっています。

これは重要です。なぜなら、板（オーダーブック）の深さは大口取引におけるスリッページに直結するからです。OKXより38%深い流動性を持つBinanceでは、数百万ドル規模の注文を出す機関投資家ほど、より良い約定（約定価格）を得やすくなります。BinanceとCoinbaseの差はほぼ2倍であることが、なぜ多くのアルゴリズム取引システムがまず最初に$BTCの注文をBinanceへ振り分けるのかを説明しています。

このパターンが3日連続で続いていることは、一時的な市場環境というより、構造的な流動性の集中を示唆します。取引インフラを構築している場合やマーケットメイキングを行っている場合、真の流動性があるのはBinanceのオーダーブックだと言えます。