$ZECのETF、今のところかなり厳しい状況です。ほぼ出来高ゼロの“死んだ3日間”が続いた後、月曜に$8.12Mの流出——しかもこの商品にとって過去最高の水準です。

ローンチ週は熱かった。みんなが雪崩れ込んだ。けど今は？ガサガサ音もなく、撤退。

だからこそ、煽り（期待）に“結婚”しないことが大事です。ETFのローンチは初期の投機勢を引き寄せますが、基礎となる資産の勢いが続かない、あるいはマクロ環境が変わると、その資金はすぐに逃げます。速い。

もしローンチ時のポンプで$ZECをまだ持っているなら、自分に問いかけてください。今のあなたの投資論（テーゼ）は何ですか？プライバシー・ナラティブ？グレイスケールへの転換を狙う動き？それとも、跳ね返ることをただ期待しているだけですか？

投資論がなければ優位性はありません。サイズを調整するか、退くべきです。本物の需要が戻ってくるタイミングはチャートが教えてくれます——それまでは、これは押し目買いの局面というよりフェード（戻り売り）の設定です。