来ましたね。ここ数日は投稿がなくて、皆さんのことをすごく恋しく思っていました。
今夜はPCEの発表があるので、簡単にいくつか話します！
以下内容は参考のみであり、投資助言ではなく、また短期的な見解でもありません。
現時点で私たちが確認できるデータを見る限り、コア・インフレは依然として高止まりしており、粘着性（下がりにくさ）も非常に強いです！
過去数日間、FRB当局者の発言はタカ派がトップでした。だから私は今夜のPCEは、「市場が良いデータだと思える」内容にはならず、据え置き（利上げも利下げもなし）の状態でも高い水準のままだ、という見方をしています。
私のベースシナリオ：今回のコアPCEはおそらく高止まりで横ばいとなり、明確な下落は見込みにくく、全体としてタカ派寄りです。
もしデータが予想通りなら、市場は引き続き「FRBが今年、再度利上げする可能性があるか」を注目し続けるかもしれません。9月の会合では、FRBは政策金利を25ベーシスポイント引き上げて3.75%-4.00%とし、最新の見通しでは年末までにさらに調整の余地があることを示唆しています。つまり今回のPCE予想では、FRBが利上げを停止するための材料にはなりにくく、むしろFRBが「価格への圧力は依然としてしっかり根付いており、足元のインフレ水準を無視できない」と考えやすくなります。
今回のデータでは、個人支出と消費関連のデータも公表されます。消費の動きは、これまで一貫してFRBの判断に影響する重要な要因です！8月の個人消費支出は前年比で0.8%の増加が見込まれており、7月の0.2%を上回ります。これはどういう意味か？物価は高いものの、消費者の信頼が下がっておらず、消費は依然として粘り強い、つまりまだお金が使えるということです。別の言い方をすると、現在の物価水準が消費水準を押し下げていないのなら、需要側の粘り強さが非常に強いことを示しており、高物価は家計の消費を抑え込んではいません。インフレが下がっていくことへの抵抗は、より大きくなるでしょう。
最近の米・イラン関係と原油価格についても、もう少し話しましょう！
最近は米・イランの交渉が再びテーブルに戻り、仲介をはかる発言の影響で、原油価格が下落しています！これは短期的なセンチメント（気分）による動きだと思いますので、続いて多頭の仕込み（ロング）チャンスが広がるかどうか、今後の観察を続けるべきです。
1：米・イラン双方の停戦交渉の可能性は極めて低いです。トランプは停戦にせよ、あるいは再開にせよ、彼の票（支持）には好ましくない状況です。膠着状態（ラッセルの綱引きこそ）それが最善の選択肢です！
2：現在の情勢から導き出せる結論として、ホルムズ海峡が完全に航行を開放される可能性はかなり低いです。これは革命防衛隊の姿勢次第であり、イランの外交および大統領の発言の重みは十分ではありません。
3：トランプはまもなく各地を巡って票集めを始めます。この重要な局面で、イランが妥協する理由は何でしょうか？現時点では見当たりません。トランプに妥協させる？それはさらにあり得ないように思います。したがって私は、原油価格の下落は短期的なものであり、長期トレンドの転換ではないと考える理由があります。なぜなら米英伊の構図（米・イランの関係の本質）が本質的に変わっていないからです。
続いて、米国債についても話します！
それ以前は、ベッセントの買い戻し（リポ）政策の影響で、市場がしばらく“米国債利回りの反転”が起きるという追い風を吹かせました。ですが、風は風で、吹き過ぎれば終わります。最近の米国債利回りが高位を維持しているのは、そのとても良い証拠です。
まずは一つのはっきりした見解を言います。米国債が高位を維持する限り、世界のリスク資産市場は基本的にしんどいものになります！なぜなら米国債利回りは、利上げ／利下げの予想をより強く反映するからです。特に短期の国債です。
一方で長期債は、政策金利の反応に加えて、長期の景気成長見通しやインフレ見通しも上乗せされます。金利はFRB（米連邦準備制度）の公式が決めるものですが、米国債利回りは市場が取引で作り出すものです。当局が直接介入しない限り、“市場が主導権を持つ”ということです。
そのため現時点では、米国債利回りが高い水準を維持していることで、私たちにとって市場が最も直感的に感じ取れるのは次のことです。高金利環境は短期で終わりにくく、資金コストが高止まりし、リスク資産が継続的な大きなトレンドを作りにくい。
現時点で唯一、米国債利回りを変えるきっかけになり得るのは2つだけです。1つは今夜のPCEが予想外に弱いこと、もう1つは金曜日の雇用統計（非農）が弱いことです！FRB当局者のハト派（利上げ慎重）なシグナルによって、米国債利回りが下向きに転じる可能性はあまり大きくありません。なぜなら直前まで“タカ派の声”が非常に強かったからです。
最近BTCはレンジ相場で推移しており、資金も重要な経済指標の発表を待っています！
これといって言うことはありませんね。もし大局だけを見るなら、相場は当然レンジ（もみ合い）になるはずで、データが出てから次の一手を検討する必要があります。
とはいえ、もし“偽装コイン（アルト）の値動き”まで大盤に含めて語るなら、相場が良いのか悪いのかの話はできなくなります。ちょっと言いがかりみたいになりますね！
テクニカル面が、これまで私たちのグループで提示した目標レンジに到達した後は、上値を追う動きが止まりました！
データが発表される前に、方向性を判断するのはおすすめしません。少し“ただの当てずっぽう”になってしまうからです！データが出た後、市場の反応を観察してから方向性を判断する方が、より確実です！
あなたの心理への影響であれ、口座の健康状態であれ、いずれにとっても有害ではなく、害はありません。
ではこれくらいで、参考までに！
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