ビットコインは下落したのに資金は買いに回っている——この相場で最も危険なのはまさにここだ
最近のビットコインの値動きは少し分かりにくいところがある
価格は一度約83,500ドル付近まで下落し、24時間は概ね83,398ドル前後で推移した。先の高値から下がった後、市場のムードは以前ほど興奮していない
ただ、興味深いのは資金が完全に撤退していないことだ
最新データでは、暗号資産関連商品の資金流入が週次で約23.9億ドルを記録している。これは、機関投資家のビットコインへの長期的な配分ロジックが崩れていないことを示している
問題は、マクロ環境がそれに協力していない点だ
米国債利回りが上昇しており、10年物利回りは一時5.20%に接近した。高い利回りは現金や債券を保有する魅力を高め、成長株や暗号資産への圧力にもなる
そのため、いまの市場は「2つの力が綱引きしている」ような状態だ
一方は、機関投資家が押し目を作って買いを継続していること
もう一方は、高金利によって短期資金が無防備に追いかけて買えないこと
ビットコインの「恐怖・貪欲指数」は現在72で、依然として“貪欲”ゾーンにある
ここ数日は過度な貪欲からは低下しているものの、本当の恐慌状態にはまだ入っていない
つまり、市場が完全に弱気に転じたわけではない
次に注目すべきポイントは2つ
1つ目は、ビットコインが再び85,000ドルの上に戻れるか
2つ目は、資金流入が継続できるかどうか
価格が調整しているのに資金流入が続くなら、これは健全な乗り換え（持ち替え）になり得る
一方で、価格が下落すると同時に資金が急速に流出しているなら、トレンドが弱まるサインとして注意が必要だ
いま最も避けたいのは、下がったからといって恐慌になり、反発したらすぐに全力で追いかけて買うことだ
今回の相場は、大口資金がボラティリティの中でポジションを再配分している——そんな様相だ$BTC