$BNB 分解：お金はどこから来て、どこで燃やされ、なぜ価値があるのか

【発行メカニズム】2017年にICOを実施し、初期総供給量は2億枚。四半期ごとのバーン＋2021年に導入されたAuto-Burn（オンチェーンの数式で、価格/ブロック生成と連動）により継続的にバーンされ、長期的に総供給を1億枚（50%）へ圧縮することを目標としている。

【収益 / 価値の源】取引所ユーティリティ・コイン：手数料割引、Launchpadの購入、BSCチェーンのgas、支払い、各種エコシステムの特典。価値はバイナンスの事業規模の大きさと強く結びついている。

【バーン（焼却）メカニズム】二重のバーン機構——四半期ごとにバイナンスの利益に基づいてバーン＋Auto-Burnを数式に従ってバーン；さらにBSC上の一部gas（BEP-95）もリアルタイムでバーンされる。

【モデルの本質】強い集中型のプラットフォーム・コインであり、生命線はバイナンス・エコシステムの盛衰にかかっている。コンプライアンスや規制の風向きが、評価額（バリュエーション）を直接左右する。

一言で言い切ると：稼いでいるのはバイナンスのビジネスに対する「疑似配当権」（ただし配当は分配されない）だ。バイナンスが強いほど価値は上がるが、単一主体リスクも最も集中している。

（以上は仕組みの解説であり、投資助言ではない。DYOR）