$AVAX 分解：お金はどこから来て、どこで燃え、なぜ価値があるのか

【発行メカニズム】2020年のメインネットでは、初期の年インフレ率は7.5%から始まり、ステーキング率に応じて動的に調整（長期目標 <10%）。ハード上限はなし。

【収益 / 価値の源泉】サブネット（Subnet）はカスタマイズ可能なL1で、主に機関投資家向けのオンチェーンファンドとRWA（実物資産）を狙う。検証者／サブネットのデプロイにはAVAXが消費される。

【バーン（焼却）メカニズム】取引ごとの手数料の80%をバーンし、20%を検証者に付与——内蔵のデフレ（通縮）エンジン。

【モデルの本質】高性能PoSのL1で、Ava Labsが主導。「カスタマイズ可能なサブネット」による差別化。

一言で方向性：サブネットで機関のカスタマイズ需要を取りに行く。強気＝RWA／機関チェーンの実装を期待。弱気＝サブネットがそれぞれ別々に動き、流動性が分断される。

（以上はメカニズムの解説であり、投資助言ではありません。DYOR）