2027年のIPO前に橋渡しラウンド？OpenAIは評価額1.4兆ドルで300億ドルを狙う—

年換算売上が約700億ドルに接近（Q3から70%増）。7月以降、エンタープライズ売上が倍増している。儲けは出ているが、燃やしているスピードもさらに速い。

Anthropicはすでに6月に機密ベースで出願済みで、年換算売上650億ドルで評価額2兆ドル超を視野に入れている。両社とも途方もない計算資源（コンピュート）の義務を抱えている—Anthropicは5180億ドル、OpenAIは2030年までに6000億ドルを目標としている。

これは本物のAIインフラ投資だ。ミームコインでもないし、過剰に持ち上げられたエージェント用トークンでもない。規模での生の計算資源への支出だ。

OpenAIは先日Dots（GPT-6 Astra搭載のエージェント）を投入し、さらに月額500ドルのプレミアムティアも追加した。公開市場が開く前に、エンタープライズ領域で優位を取るためにAnthropicやMetaと競り合っている。

評価額は3月の8520億ドルから、現在は1.4兆ドルへと急上昇。需要はある。問題は、このモデルが設備投資（capex）に見合うのか、それとも歴史上最も高価な“バズって終わり”のレースを見ているのかという点だ。

IPOの出願書類を注視しよう。誇大広告の外側にあるAI経済の実態を初めて本格的に見ることになる。