マイクロン FY2026 Q4 決算プレビュー — $MU の注目ポイント3つ

今週のマイクロンの決算は、メモリ・スーパーサイクルに対する本当の試金石です。

FY2026 Q4 の注目点を3つ挙げます：

1. 粗利益率：86%を超えられるか？ 前四半期は84.2%でした。判断材料になるのは、HBMへのシフトです。

2. HBM 売上高：$4Bを超えるか？ この数字が、FY2027のガイダンスのトーンを決めます。

3. 設備投資（Capex）ガイダンス：供給を増やしすぎていないか？ Capexが規律を保っているなら、スーパーサイクルは続きます。

見立て：はい、今四半期は86%のマージンは可能だと思いますが、これはピークになる可能性もあります。メモリ・スーパーサイクルは、正常化が始まるまで2027年半ば頃まで続くと見ています。

戦略：私はレポート直後は中立〜やや弱気です――いわゆる「噂で買って、ニュースで売る」リスク。その上で押し目を買う方針です。

あなたはどうポジションを取っていますか？ Q4後の$MUに強気ですか、それとも弱気ですか？

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