Michael S. Barr氏は、連邦準備制度理事会（FRB）の理事であり、2026年には常任の理事席を通じて連邦公開市場委員会（FOMC）の投票メンバーとして、デトロイトのラジオ局WJRに対し、インフレがFRBを2%の目標から外してしまったと語った。

同氏は、政策を変えない限り、2%への迅速な回帰に向けた明確な傾向は見えていないとし、インフレを主要な懸念だと指摘した。人々の実感と結びつけ、インフレが高止まりしているため人々は不満を抱き、不確実性を感じていると述べた。直近の利上げは適切だとし、今後さらに政策調整が必要になるとのが基本シナリオだとした。インフレ目標に関するリスクは高まっている一方で、労働市場に関するリスクは後退していると付け加えた。

成長について、バ―氏は明るい見通しを示した。経済はかなり強いと述べ、回復力の強さは際立っていると言い、前半の2%ペースから後半はGDP成長がもう少し伸びると見込んだ。労働市場は堅調で、企業の設備投資と個人消費に支えられているとしたが、一方で熟練技能職における賃金水準が高止まりしている点を指摘した。

AIは全体像を複雑にする。短期的には、最大の影響はコストを押し上げることだと述べ、国として労働市場で深刻な短期的混乱に備えるべきだと警告した。AIが長期的に生産性を押し上げるとの楽観は変わっていない。

主要な発言:

インフレ

• 2%インフレへの、タイムリーな回帰に向けた明確なトレンドは見えていない。

• インフレは大きな懸念だ。FRBは2%の目標から軌道を外された。

• 政策を調整しない限り、2%インフレ目標にタイムリーに到達できないと見ている。

• 人々は、インフレが高すぎるため、苛立ちと不確実性を抱いている。

金融政策

• 政策を調整し直す必要がある。基本シナリオでは、追加の政策調整が必要になる可能性が高い。

• 直近の利上げは適切であり、さらに調整が必要になる可能性が高いと思う。

• インフレ目標の達成に向けたリスクは高まっている一方、労働市場に関するリスクは後退している。

• 我々が注目しているのは、我々の議会での任務に向けたリスクのバランスと、見通しがどのように変化しているかについて、データが何を示しているかだ。

• 長い目で見ると、需給のバランスを取るために必要なことをやり切る必要がある。

労働市場

• 労働市場は堅調で、企業の設備投資と個人消費に支えられている。

• 熟練技能職で、いくぶん高めの賃金水準が見られる。

成長＆経済

• 現在、経済はかなり強い。

• 米国経済の回復力は際立っている。

• 年後半には、前半の2%ペースから、GDP成長がもう少し伸びると見込んでいる。

• 経済には勢いがついてきているようだ。

AI＆生産性

• 短期的には、現時点でAIが与える最大の影響はコストを押し上げることだ。

• AIによる労働市場の深刻な短期的な混乱に備えるべきだ。

• AIの導入・増設は、今後1年ほどの米国の経済活動に対し、大きな後押しになる見込みだ。

• AIが長期的に生産性を押し上げると楽観している。

• AIによる広範な生産性の向上には、時間がかかるかもしれない。

• 中期にAIの生産性押し上げを見込むのは理にかなっているが、どう進むのか、いつなのかを見通すのは難しい。

• AIが中立的な金利を押し上げるのかどうかは、まだ分からない。